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    音樂版權:一個超400億美元市場的投資機會

    時間:2021-12-20    信息來源:縱橫集團
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    音樂版權領域投資機會日益增多。

    據估計,在Spotify和亞馬遜等流媒體服務于六年多前開始嶄露頭角后,音樂行業的收入在過去六年里穩步增長,超過了400億美元。 

    總部設在芝加哥的Cresset Partners旗下公司Cresset Private Capital董事喬丹·斯坦(Jordan Stein)說,為了創建多樣化的投資組合,一些公共基金和私人基金正在搶購音樂曲目的版權,所涉及的資金給投資者帶來了一個機會。 

    在公開市場上,在倫敦證券交易所上市的Hipgnosis Songs Fund (SONG)等投資工具可以讓投資者在每首歌在廣告或電影中播放或表演時獲得一部分版權費。 

    其他投資標的還包括Royalty Exchange和Songvest。 

    音樂版權類基金吸引投資者的原因之一是它們的表現與其他金融證券的關聯度較低。斯坦說,疫情最嚴重的時候現場表演基本都停止了,全球市場出現動蕩,但人們仍在聽音樂。 

    他說:“無論如何人們都不會停止聽音樂,所以投資這類資產可以起到對沖下行風險的作用?!?nbsp;

    這類基金(包括公募基金和私募基金)的收益率一直在5%至10%左右,如果私募基金最后出售所有納入的版權,則會帶來更高的收益率。 

    《巴倫周刊》旗下理財雜志Penta近日和斯坦探討了音樂版權領域日益增多的投資機會。 

    1快速增長的新興市場

    音樂領域的知識產權包括歌詞的版權和母帶錄音的版權。 

    當涉及版權問題時,即使歌曲的新版本被播放,未來的版稅也將由歌曲作者和出版商分攤。母帶錄音歸唱片公司所有,藝人只能從中獲得一部分錢。 

    歌曲出版和母帶錄音的知識產權市場每年共產生約400億美元的收入,預計從現在到2030年將繼續以每年9%的速度增長。 

    流媒體服務以及TikTok和Twitch等社交媒體平臺推動了該市場的增長。斯坦說:“這些平臺上的所有內容創作者都在使用音樂,人們聽歌的數量激增,從而產生了現金流?!?nbsp;

    另一個推動該市場增長的因素是,歐洲和美國的監管機構正在制定規則,就算某個藝人的音樂被用作視頻的背景音樂,使用者也得付錢。 

    斯坦說:“有一段時期這個領域沒有任何監管,現在和未來的法規將確保那些擁有和創造了如今大量被使用的內容的人“獲得公平的報酬”。 

    2如何投資音樂版權

    個人投資者參與音樂行業收入增長的一個方式是買相關上市基金的股票。上文提到的基金Hipgnosis擁有22億美元資產,是同類基金中規模最大的,專注于知名音樂人和他們的曲目。 

    上文提到的Royalty Exchange最近以190500美元發售了Jay-Z和艾麗西亞·凱斯(Alicia Keys)合唱的格萊美獲獎歌曲Empire State of Mind未來的使用版權?;谶^去的版權使用費,Royalty Exchange對這項10年期的投資提供的“理論內部回報率”為9.9%。 

    但富有的個人、家庭和機構更有可能通過私人市場投資音樂版權。斯坦說:“在該領域出現爆炸式增長之際,為獲取這些版稅而設立的私人基金數量也顯著增加?!?nbsp;

    KKR等私募股權投資公司已經進入這一領域。斯坦稱,目前還不清楚這些公司會創建什么樣的結構,但它們很可能類似于典型的私募股權基金,期限為5年或7年。在基金存在期間,所購買的標的投資組合將為投資者帶來持續的現金流,此外,當該組合最終出售時,還會帶來一筆意外之財。 

    斯坦說:“一般來說,曲目或曲目組合越大、越成熟,估值就越高?!?nbsp;

    他表示,知名音樂人曲目的版權售價約為其平均現金流的15倍,年化收益率約為5%到10%,而名氣不太大的音樂人曲目的版權售價較低,收益率在10%至20%之間。 

    3NFT或進一步促進該領域的增長

    NFT是音樂版權收入另一個潛在的巨大來源。這項區塊鏈技術有可能會通過跳過“中間商”(包括出版商、分銷商、唱片公司和演出權組織)從而徹底改變歌曲作者和音樂人所在的市場。 

    斯坦稱,演出權組織的責任是確保那些擁有歌曲版權的人“公平、準確地根據歌曲在酒吧或Spotify上播放的次數獲得報酬”,但這類資金流動起來非常慢,有時需要幾個月甚至更長時間?!稘L石》雜志3月份報道稱,Kings of Leon樂隊當月以NFT形式發行其新專輯開啟了這一潮流。據報道,該專輯總銷售額超過200萬美元。 

    “你在一天內的銷售額就可以達到在流媒體上播放過很多次才能獲得的銷售額,而且可以在很短時間內就拿到這些錢,”斯坦說。 


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